【法规速递】《中华人民共和国期货和衍生品法》

发布者:林江发布时间:2023-09-20浏览次数:801

1.出台背景

2022年4月20日,十三届全国人大常委会第三十四次会议表决通过《中华人民共和国期货和衍生品法》。专家普遍认为,此法补齐了我国期货和衍生品领域的法律“短板”,为促进规范行业和市场发展,保护投资者权益,推动期货市场更好服务实体经济提供了强有力的法律保障。自2022年8月1日起施行。

2.主要内容

《期货和衍生品法》主要包括总则、期货交易和衍生品交易、期货结算与交割、期货交易者、期货经营机构、期货交易场所、期货结算机构、期货服务机构、期货业协会、监督管理、跨境交易与监管协作、法律责任和附则共计13章155个总条款,以立法的形式明确了内部法律词汇定义。《期货和衍生品法》的制定,是以服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革为出发点和落脚点,坚持市场化、法治化、国际化方向,全面系统规定了期货市场和衍生品市场各项基础制度,为打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供了坚强的法治保障,具有非常重要而又深远的意义。本次期货法的制定,在总结历史经验和借鉴国际有益做法的基础上,做了一系列制度安排。

(1)重点规范期货市场,兼顾衍生品市场。

期货市场和衍生品市场法律性质、基本定位总体相同,二者深度融合、功能互补、紧密相连,共同服务于实体经济。但期货市场和衍生品市场发展程度不一。《期货和衍生品法》从市场实际情况出发,统筹考虑两个市场:一方面,系统规定了期货交易及其结算与交割等期货市场基本制度,确立交易者保护体系,规范期货经营机构、期货交易场所、期货结算机构和期货服务机构等市场主体的运行,明确期货市场的监督管理等。另一方面,将衍生品交易纳入法律调整范围,充分吸收二十国集团在全球金融危机后达成的加强衍生品监管的共识,借鉴国际成熟市场经验,确立了单一主协议、终止净额结算、交易报告库等衍生品交易基础制度,并授权国务院制定具体管理办法,使衍生品市场的发展“有法可依”。

(2)发挥期货市场功能,增强服务实体经济能力。

《期货和衍生品法》围绕服务实体经济的主线,就促进期货市场功能发挥做了制度安排:明确规定国家支持期货市场健康发展,发挥市场价格发现、风险管理和资源配置的功能;鼓励实体企业利用期货市场从事套期保值等风险管理活动,明确持仓限额豁免;专门规定采取措施推动农产品期货市场和衍生品市场发展,引导国内农产品生产经营;建立以市场为导向的品种上市机制,原则规定品种上市基本条件,优化品种上市程序,丰富期货品种,完善产品结构;扩展期货公司业务范围,为增强期货公司经营能力和风险管理能力,更好服务实体企业,预留了法律空间。

(3)加强市场风险防控,维护国家金融安全。

本次《期货和衍生品法》制定将防范和化解市场风险作为重中之重,进一步完善风险控制制度,夯实市场稳定运行的基础。规定期货交易实行持仓限额、当日无负债结算、强行平仓等风控制度,明确期货结算机构中央对手方法律地位;健全期货市场的风险识别、预防和处置制度体系,强化期货交易场所一线监管职责,规定异常情况紧急措施和突发性事件处置措施,完善市场监测监控制度、构建立体多元的风险防控体系;加强监督管理,加大对违法违规行为的惩处,显著提高违法违规行为的成本,有效维护市场秩序。

(4)构建交易者保护体系,加大普通交易者保护力度。

为体现监管的人民性,期货法突出对普通交易者的保护,构建了交易者保护的制度体系:建立交易者分类和适当性制度;系统规定交易者保护制度,明确交易者享有的各项权益;禁止期货交易场所、监管机构及其工作人员,期货经营机构的从业人员等特殊主体参与期货交易,防范利益冲突;全面系统规定期货经营机构禁止从事损害交易者利益的行为规范;完善期货市场民事法律责任体系;引入当事人承诺制度;完善多元纠纷解决机制。

3.法规综述

首先,《期货和衍生品法》的出台,将“促进期货和衍生品市场服务国民经济”确立为立法宗旨。本法进一步拓宽了期货公司的业务范围,从顶层设计上更好地发挥其价格发现、风险管理、资源配置的功能,推动期货和衍生品市场更好地服务实体经济。其次,《期货和衍生品法》在重点规范期货市场的同时,兼顾衍生品市场发展,采取综合立法模式,统筹场内场外期货市场和衍生品市场,将其纳入同一部法律。明确界定期货和衍生品市场的结构性关系,进行了一系列制度安排以适应金融业功能监管、行为监管的趋势,为期货和衍生品市场协调发展奠定了法治基础。同时也回应期货和衍生品市场的发展需求,《期货和衍生品法》充分考虑到期货和衍生品市场的特殊性,将期货和衍生品市场所依赖的单一协议、终止净额结算、中央对手方清算、履约担保等基本制度在法条中予以明确,并与民法典、公司法、破产法有关规定协调衔接,保护基础合同关系和交易者权益,填补了期货和衍生品市场对外开放的制度空白,完善了期货和衍生品市场系统性风险防范机制,为航运金融市场发展提供充分的法律依据。


(上文由政法所编译团队提供,名片下附)